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汽车景气度大幅飙升 10股底部崛起

作者:admin 时间:2017-01-18 17:32
汽车景气度大幅飙升 10股底部崛起汽车景气度大幅飙升 10股底部崛起

政策拉动资本市场"飘红"汽车行业景气度或攀升

对于今年最后一个季度的市场走势,资本市场普遍认为,明年购置税优惠政策是否延续还有待观察,今年四季度各车企的业绩将和市场销量走势保持一致,预计增长幅度高于三季度。

近日,各大上市车企相继发布的三季报显示,汽车市场整体向好,大部分汽车企业在营业收入和净利润上都实现不同程度增长。

根据盖世研究院统计的数据,前三季度,24家上市整车企业的营收合计达9490.17亿元,同比增长14.1%;净利润为511.99亿元,同比增长19%。

对于今年最后一个季度的市场走势,资本市场普遍认为,明年购置税优惠政策是否延续还有待观察,今年四季度各车企的业绩将和市场销量走势保持一致,预计增长幅度高于三季度。

购置税优惠拉动明显

今年前三季度,上市整车企业业绩整体飘红,几家规模较大的汽车企业更是延续之前的上升态势,其中广汽集团营收和净利润涨幅最大。

而上汽集团在营收和净利润总额上则排名第一。财报显示,前三季度,上汽集团共实现营业收入5238.55亿元,同比增长11.5%,实现归属于上市公司股东的净利润230.92亿元,同比增长8.6%。

北汽股份和去年同期相比营收和利润也在稳步上升。财报显示,前三季度,北汽股份实现营业收入841.77亿元,同比增长36.57%,实现归属于上市公司股东的净利润39.24亿元,同比增长74.17%。

长安汽车业绩增长也较为明显,前三季度共实现营业收入536.07亿元,同比增长11.43%;实现归属于上市公司股东的净利润77.39亿元,同比增长14.8%。

除此之外,长城、比亚迪、江淮等大部分汽车企业,注册送现金的娱乐场,今年前三季度也都实现了营收和净利润的双增长。

对于前三季度汽车企业业绩整体向好的情况,曹鹤向NBD汽车表示,今年1.6L及其以下购置税减半政策对车市影响很大,汽车销量整体快速增长是企业实现营收和利润双增长的主要原因。

四季度或延续高增长

在市场整体向好的情况下,也有部分企业的业绩不尽如人意,其中一汽轿车和一汽夏利就是典型代表。

根据一汽轿车发布的三季度报告,前三季度,公司共实现营业收入150亿元,同比下滑21.63%,归属于上市公司股东的净利润为负7.16亿元,同比下滑4310,注册送现金的娱乐场.4%。

一汽夏利前三季度共实现营业收入14.72亿元,同比下滑44.63%,实现归属于上市公司股东的净利润为负8.25亿元,亏损更严重。

值得注意的是,虽然两家公司均出现亏损,但三季度有所好转,其中一汽轿车在三季度实现营业收入65.1亿元,同比增长21.08%,归属于上市公司股东的净利润达1.1亿元,同比增长162.47%。

对于三季度的扭亏,一汽轿车称,今年6月开始,一汽轿车陆续推出了一汽马自达CX-4、全新奔腾B50、全新一汽马自达阿特兹和全新奔腾X80等产品,得到了市场和用户的认可,帮助公司三季度业绩扭亏为盈。

与一汽轿车相比,一汽夏利今年三季度的营收和利润仍出现下滑,但下滑幅度有所减小,其三季度营业收入环比上季度增长5.91%,而归属于上市公司股东的净利润同比增长3.3%,环比增长12.91%。

对此,曹鹤向NBD汽车表示,“一汽夏利三季度业绩的小幅改善,主要与其8月份的资产重组有关。”

据了解,今年8月21日,一汽夏利出售了其持有的一汽丰田15%股权,从中获利25亿元并增加当期损益。

尽管两家亏损企业在三季度业绩有好转迹象,但从目前的情况看,今年全年实现扭亏难度较大。

对于四季度的市场走势,曹鹤认为,今年四季度,各车企的业绩将和市场销量走势保持一致,预计增长幅度将高于三季度。(每日经济新闻)

长城汽车 601633

研究机构:长江证券 分析师:范海波,刘磊 撰写

我们看好长城汽车的品牌效应以及SUV行业龙头地位,给予公司2015年15X的PE,按2015年EPS1.10元计算,公司目标价16.5元。首次覆盖,给予"增持"评级。

江铃汽车 000550

研究机构:长江证券 分析师:王德安,余兵 撰写

定位合理,细分市场竞争优势明显。国内越野SUV车型较少,撼路者定位合理,细分市场竞争优势明显。与2.7L普拉多相比,空间、动力、价格均有优势。对于有一定越野需求的消费者,撼路者是一个不错的选择。

价格不贵。撼路者价格区间为26.58万~36.08万元,较预售价下调了4000~9000元。我们调研发现撼路者的潜在客户中大部分都选择四驱车型,购车预算普遍在30万元左右,与锐界、汉兰达和昂科威的潜在客户购车预算差不多。

上市节奏略慢。我们调研发现截至2015年10月31日仍有一定比例的江铃福特4S店没有试驾车,只有展车,对客户下定单和前期销量影响较大;对于下订单的客户估计到2015年12月中下旬可以提车。

研究机构:长江证券 分析师:王德安,余兵 撰写

我们预计新成立的内饰公司将充分发挥延锋与江森在技术开发、客户结构、生产布局、人才队伍等方面的互补优势和协同效应,助力华域汽车在海外市场拓展、业务全球布局、国际运营能力建设等方面更上一层楼。另外,新内饰公司将进行智能化饰件等前瞻技术领域研发,通过植入触控及反馈技术、自适应技术、新型显示技术等多元技术,将汽车内饰与汽车电子结合,成为人-车-网互动互联的重要载体,有望在汽车智能互联发展大势下的零部件研发生产中占得先机。

研究机构:长江证券 分析师:王炎学 撰写日期:2016-01-06

与市场认为新能源政策补贴退坡将带动销量下滑不同,我们认为随着2016年补贴分层与退坡,公司技术与成本优势将显著凸显。预测2015年公司新能源客车销量在22000台左右,2016年销量25000台。

高分红及技术领先优势,为公司提供价值性与成长性投资机会。①2016年除6-8米纯电客车补贴有所下降外,其余车型只要满足最高单位载质量标准则补贴不变。而且增加了10米以下插电式客车的补贴,并且补贴范围由示范城市推向全国。②公司产品在欧洲具有较强的性价比优势,未来海外市场拓展可期。③在满足现金分红条件下,公司2014年-2016年以不少于当年实现的可分配利润的50%用于现金分红或/和回购股份。

研究机构:长江证券 分析师:陈建翔 撰写

结合三龙目前持股及公司发展战略总体情形,我们认为未来三年实现三龙整合的可能性比较高。假设明年金龙汽车能够收回台湾三洋25%的股权,则金龙汽车实现对金龙联合(大金龙)100%的控股权,归母净利润将提高35%(以2014年净利润为基准进行测算)。

维持买入评级。预计2015-2017年EPS 分别为1.04、1.94及2.78元,对应PE 分别为19倍、10倍和7倍。

中航电测 公司主要从事汽车检测技术和社备的研发,是国内专业机动车检测系统领域生产种类最为齐全的供应商。

均胜电子公司直接持有德国普瑞控股100%股权,并将直接和通过德国普瑞控股间接持有德国普瑞100%股权。德国普瑞作为世界领先的汽车电子部件产品供应商之一。



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